9월에는 증시가 왜 하락할까?

<이전 글을 읽고 오시면 이해하시는데 도움이 됩니다.>

주식 투자를 하면서 항상 느낀 것이 있다면 8~9월에는 증시가 좋지 못하는 것이다.

왜 그럴까?

오늘은 그 궁금증을 해결해 보려고 합니다.

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9월은 역사적으로 주요 지수의 평균 수익률이 가장 약한 달로 자주 관찰됩니다.

대체적으로 수익률이 약한 느낌이고 상승했던 달도 존재합니다.

 

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"September Effect"

1950 년대 이후 장기 표본에서 9월 평균 수익률이 다른 달 대비 낮은 경향이 다수 자료에서 확인됩니다.

다만 모든 해가 하락인 것은 아니며 최근 구간, 지표에 따라 수치가 달라지므로 절대화는 금물입니다.

하지만 월별 평균을 보면 10~11월 회복, 4~7월에 보통 강세장이 왔기 때문에 심리적인 요인이 많이 작용한 할 수 있다고 생각합니다. 저도 항상 8~9월에 주식을 쉬는데요!

9월에 항상 일이 터는 경우가 있었습니다.

좋은 기억보다는 나쁜 기억이 더 많아서 차라리 정리하고 새로 포트폴리오를 구성하고 하반기와 내년 상반기를 준비합니다.

 

"분기별 예상세금 납부"

개인, 자영업자 일부 법인은 분기마다 소득세를 선납합니다.

9월 15일 미국 기준으로 납부를 앞두고 현금 확보 수요가 생길 수 있어 단기 유동성 압박을 받습니다.

 

"일부기관 리밸런싱"

3분기 말(9/30) 자산배분 규율상 주식비중 조정 및 차익실현이 증가하는 시기입니다.

 

"여름휴가"

8월에 휴가를 길게 가기 때문에

여름휴가 이후 9월에 재진입 구간에서 얇은 호가 + 방향성 매도가 겹치는 변동성이 확대될 수 있습니다.

 

"거시, 정책 이벤트 집중 시기"

FOMC 9월 회의가 있는데요!

항상 고용, 물가와 같은 핵심지표 발표가 번번이 존재했던 시기입니다.

정부 예산안 협상 지연 시 셧다운 리스크가 9월 말에 존재했었습니다.

지금은 재무부 TGA 잔고를 채우고 있는 유동성 흡수 시기라 증시가 약한 경향을 보이는 것 같습니다.

 

"기업 이벤트"

항상 기업마다 중요한 것들을 9월에 발표하는 경향이 있습니다.

기대감을 계속 끌고 가고 싶은 마음도 있고 연말을 준비하는 분위기가 형성되어 있습니다.

갑작스럽게 잘 가던 주식이 다른 기업 발표에 의해 훅 빠지고 하는 경우가 종종 있었습니다.

과거 9월에 있었던 이벤트들을 정리해 보겠습니다.

 

2028년 리만브라더스 파산 - 9월 15일

글로벌 금융위기 심화 주가 급락

 

2011년-여름~가을

미국 신용등급 하양으로 대규모 변동성 발생

 

2015년 8~9

중국 위안화 급락/ 신흥시장 리스크로 9월에도 영향을 줌

 

2020년

팬데믹 여파로 실물지표 불확실성 지속

 

2022년 고강도 긴축(FOMC) 및 경기둔화 우려

금리 인상이 금융시장에 충격을 줌

제가 쓰고 있는 전략을 간략하게 서술해 보면

 

1. 8~9월은 관망자세로 지켜본다.

2. 리밸런싱 기간으로 포트폴리오를 수정한다.

3. 하락 시 구조적 하락과 이벤트 하락으로 구분한다.

4. 이벤트적인 하락 시 매수 관점으로 접근한다.

5. 매수 시 배당과 내년 상반기 좋아질 주식을 매수한다.

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현재는 VIX 지수가 바닥이라 관망을 유지하고 위로 튈 때 매수 관점으로 접근하면 될 것 같습니다.

9월 5일 미국 실업률 발표

9월 18일 FOMC 금리 결정

이벤트를 잘 살펴 어떻게 대응할지 고려해 보시면 좋을 것 같습니다.

 

 

끝으로 

이벤트적인 요인과 거시적 요인이 많은 시기인 것은 맞지만 9월에 무조건 하락하는 것은 아닙니다.

9월은 증시의 방향을 정하는 변동성이 강한 시기라고 보시면 좋을 것 같습니다.

이런 시기에는 일부 현금이 중요한 효자노릇을 하기 때문에 일부 현금을 유지하며 떨어질 때마다 개인의 기준에 맞게 대응하시면 될 것 같습니다!

 

 

 

긴 글 읽어주셔서 감사합니다.

힘든 시기인 만큼 항상 건강하시고 파이팅 하셨으면 좋겠습니다.

 

 

댓글로 다양한 의견 주시면 다른 분들에게도 좋은 참고자료가 될 거라 생각합니다.

 

다 같이!!!!!!!!!!!!!!!!!! 파이팅입니다!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!

 

 

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